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      投資課:閑錢理財賽道“新秀”,持有期短債基金了解一下

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      資管新規(guī)實施以來,債券基金憑借投資門檻低、種類豐富、風(fēng)險級別多樣、信息公開透明等優(yōu)勢,獲得了越來越多投資者的認(rèn)可和青睞。

      在債券基金的細(xì)分品種中,短債基金承載了大量的現(xiàn)金管理、活錢投資的剛性需求,最近幾年從數(shù)量到規(guī)模實現(xiàn)了跨越式的發(fā)展,截至2023年末,規(guī)模升至1.13萬億元(數(shù)據(jù)來自Wind)。本期《基金研究所》想講的是短債基金中更細(xì)分的一類產(chǎn)品——持有期短債基金,這類基金在最近兩年堪稱閑錢理財賽道的新秀選手,吸引了越來越多的關(guān)注。

      什么是持有期短債基金

      在債券基金的“大家庭”中,短債基金是一種投資于期限較短債券的基金。它的投資策略主要是通過購買期限在一年以下的債券來實現(xiàn)收益。這些債券通常由政府、金融機構(gòu)和大型企業(yè)發(fā)行。短債基金的收益來自于債券的票息收益和債券價格的波動,由于它配置的債券久期較短,債券價格波動相對較小。

      (注:所謂久期,是指債券或債券組合的平均還款期限,通俗地講,就是債券持有者想要收回本息平均要等待多長時間。通常我們將主投剩余期限在397天內(nèi)的短期債券的基金稱之為短債基金)



      (上述圖片來自:《穩(wěn)健投資全攻略》)

      持有期短債基金是一種可以隨時申購、持有期到后隨時可以贖回的短債基金。

      持有期短債基金的“持有期”長短普遍體現(xiàn)在基金的名稱中,比如說7天、14天、30天、60天、90天、120天等。從投資者的角度來說,房租、月供、信用卡還款、學(xué)費……這些短期資金的使用有很明確的期限,而持有期短債基金的期限多為30天、60天、90天,正好匹配這些短期資金的投資期限。

      持有期短債基金“香”在哪兒

      作為穩(wěn)健投資、閑錢理財?shù)摹靶滦恪敝x,持有期短債基金的過往表現(xiàn)擔(dān)得起“穩(wěn)”這個字。Wind數(shù)據(jù)顯示,短債基金指數(shù)自2008年1月2日成立至2023年12月31日,無論市場牛熊,連續(xù)16個完整年度都是正收益。疊了“持有期”buff的持有期短債基金有以下幾點優(yōu)勢:

      首先,分散投資組合的整體風(fēng)險,滿足多元化的資產(chǎn)配置需求。持有期短債基金是短債基金的細(xì)分品種,本質(zhì)上不投資股票和可轉(zhuǎn)債,凈值走勢不受權(quán)益市場波動影響。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2023年末,短債基金指數(shù)和滬深300指數(shù)的相關(guān)性僅為-0.04,能起到較好地分散風(fēng)險的效果。



      (上圖來自《穩(wěn)健投資全攻略》)

      其次,持有期短債基金整體波動較小,適合風(fēng)險偏好低的投資者。Wind 數(shù)據(jù)顯示,短期純債型基金指數(shù)的年化波動率為0.35%,最大回撤僅為-0.15%。和中長期純債基金相比,持有期短債基金投資的債券資產(chǎn)久期相對更短,受市場利率波動的影響較小,賺取的收益和承擔(dān)的波動風(fēng)險相比性價比更高。

      第三,持有期的設(shè)置兼顧收益和流動性,力爭創(chuàng)造更好的投資體驗。持有期短債基金對投資者設(shè)置了一定的持有期限要求,在投資者方面有助于規(guī)避過度短期化的申購贖回行為,精準(zhǔn)對接各類短期資金的管理和投資,在投資端能夠方便基金經(jīng)理更好地通過久期和杠桿管理,提高組合的資金使用效率,追求更高的投資收益。

      持有期短債基金怎么選?

      目前市場上各類持有期短債基金的數(shù)量繁多,除了從自己的持有期出發(fā),投資者還能通過哪些維度來精選呢?這就涉及具體產(chǎn)品背后的人或者團隊,我們既要關(guān)注基金公司的平臺實力、專業(yè)化管理能力以及風(fēng)險管理能力,也要看基金經(jīng)理或者團隊對債券市場的趨勢判斷、對個券的深入研究、投資策略的選擇和運用以及實際操作應(yīng)對能力的高低。

      具體的挑選邏輯和流程可以參考:



      (上圖來自《穩(wěn)健投資全攻略》)

      需要注意的是,包括持有期短債基金在內(nèi),整個短債基金品種雖然風(fēng)險相對較小,但也會出現(xiàn)凈值波動的情況,導(dǎo)致短債基金凈值波動的原因主要包括市場利率上升、信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險等。對于短期要用的剛性支出,建議大家選擇真正穩(wěn)健的持有期短債基金,不要光看短期收益率的高低,而是圍繞基金公司、基金經(jīng)理、基金產(chǎn)品三個維度,聚焦公司的綜合實力、基金經(jīng)理的真實能力、基金產(chǎn)品的多項業(yè)績表現(xiàn)指標(biāo),綜合評定,謹(jǐn)慎挑選。

      作為最早深耕固收投資領(lǐng)域的基金公司之一,嘉實基金依托在固定收益領(lǐng)域多年積淀并不斷進階,助力投資者提升資產(chǎn)配置的“穩(wěn)健”含量,打造了多元化的固收產(chǎn)品貨架和細(xì)分資產(chǎn)解決方案,覆蓋貨幣、短債、純債與“固收+”四條主線,不論是活錢管理、余錢理財增值、長錢求進等,投資者均能在嘉實固收產(chǎn)品貨架找到合適自己的基本款。

      最后,給大家推薦一下嘉實90天滾動持有短債基金(A類 015404 C類 015405),這只90天持有期的短債基金由嘉實基金“貨幣+”投資總監(jiān)李曈擔(dān)綱,精選優(yōu)質(zhì)短債,嚴(yán)控組合風(fēng)險,值得多多關(guān)注!

      *風(fēng)險提示:以上觀點不構(gòu)成具體投資建議。基金投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件,了解基金的風(fēng)險收益特征及其特有風(fēng)險,并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險承受能力相適應(yīng)。基金管理人不保證基金一定盈利,也不保證最低收益或本金不受損失。基金過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn),基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。


      投資課:閑錢理財賽道“新秀”,持有期短債基金了解一下

      2024-02-06 來源:嘉實基金

      資管新規(guī)實施以來,債券基金憑借投資門檻低、種類豐富、風(fēng)險級別多樣、信息公開透明等優(yōu)勢,獲得了越來越多投資者的認(rèn)可和青睞。

      在債券基金的細(xì)分品種中,短債基金承載了大量的現(xiàn)金管理、活錢投資的剛性需求,最近幾年從數(shù)量到規(guī)模實現(xiàn)了跨越式的發(fā)展,截至2023年末,規(guī)模升至1.13萬億元(數(shù)據(jù)來自Wind)。本期《基金研究所》想講的是短債基金中更細(xì)分的一類產(chǎn)品——持有期短債基金,這類基金在最近兩年堪稱閑錢理財賽道的新秀選手,吸引了越來越多的關(guān)注。

      什么是持有期短債基金

      在債券基金的“大家庭”中,短債基金是一種投資于期限較短債券的基金。它的投資策略主要是通過購買期限在一年以下的債券來實現(xiàn)收益。這些債券通常由政府、金融機構(gòu)和大型企業(yè)發(fā)行。短債基金的收益來自于債券的票息收益和債券價格的波動,由于它配置的債券久期較短,債券價格波動相對較小。

      (注:所謂久期,是指債券或債券組合的平均還款期限,通俗地講,就是債券持有者想要收回本息平均要等待多長時間。通常我們將主投剩余期限在397天內(nèi)的短期債券的基金稱之為短債基金)



      (上述圖片來自:《穩(wěn)健投資全攻略》)

      持有期短債基金是一種可以隨時申購、持有期到后隨時可以贖回的短債基金。

      持有期短債基金的“持有期”長短普遍體現(xiàn)在基金的名稱中,比如說7天、14天、30天、60天、90天、120天等。從投資者的角度來說,房租、月供、信用卡還款、學(xué)費……這些短期資金的使用有很明確的期限,而持有期短債基金的期限多為30天、60天、90天,正好匹配這些短期資金的投資期限。

      持有期短債基金“香”在哪兒

      作為穩(wěn)健投資、閑錢理財?shù)摹靶滦恪敝x,持有期短債基金的過往表現(xiàn)擔(dān)得起“穩(wěn)”這個字。Wind數(shù)據(jù)顯示,短債基金指數(shù)自2008年1月2日成立至2023年12月31日,無論市場牛熊,連續(xù)16個完整年度都是正收益。疊了“持有期”buff的持有期短債基金有以下幾點優(yōu)勢:

      首先,分散投資組合的整體風(fēng)險,滿足多元化的資產(chǎn)配置需求。持有期短債基金是短債基金的細(xì)分品種,本質(zhì)上不投資股票和可轉(zhuǎn)債,凈值走勢不受權(quán)益市場波動影響。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2023年末,短債基金指數(shù)和滬深300指數(shù)的相關(guān)性僅為-0.04,能起到較好地分散風(fēng)險的效果。



      (上圖來自《穩(wěn)健投資全攻略》)

      其次,持有期短債基金整體波動較小,適合風(fēng)險偏好低的投資者。Wind 數(shù)據(jù)顯示,短期純債型基金指數(shù)的年化波動率為0.35%,最大回撤僅為-0.15%。和中長期純債基金相比,持有期短債基金投資的債券資產(chǎn)久期相對更短,受市場利率波動的影響較小,賺取的收益和承擔(dān)的波動風(fēng)險相比性價比更高。

      第三,持有期的設(shè)置兼顧收益和流動性,力爭創(chuàng)造更好的投資體驗。持有期短債基金對投資者設(shè)置了一定的持有期限要求,在投資者方面有助于規(guī)避過度短期化的申購贖回行為,精準(zhǔn)對接各類短期資金的管理和投資,在投資端能夠方便基金經(jīng)理更好地通過久期和杠桿管理,提高組合的資金使用效率,追求更高的投資收益。

      持有期短債基金怎么選?

      目前市場上各類持有期短債基金的數(shù)量繁多,除了從自己的持有期出發(fā),投資者還能通過哪些維度來精選呢?這就涉及具體產(chǎn)品背后的人或者團隊,我們既要關(guān)注基金公司的平臺實力、專業(yè)化管理能力以及風(fēng)險管理能力,也要看基金經(jīng)理或者團隊對債券市場的趨勢判斷、對個券的深入研究、投資策略的選擇和運用以及實際操作應(yīng)對能力的高低。

      具體的挑選邏輯和流程可以參考:



      (上圖來自《穩(wěn)健投資全攻略》)

      需要注意的是,包括持有期短債基金在內(nèi),整個短債基金品種雖然風(fēng)險相對較小,但也會出現(xiàn)凈值波動的情況,導(dǎo)致短債基金凈值波動的原因主要包括市場利率上升、信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險等。對于短期要用的剛性支出,建議大家選擇真正穩(wěn)健的持有期短債基金,不要光看短期收益率的高低,而是圍繞基金公司、基金經(jīng)理、基金產(chǎn)品三個維度,聚焦公司的綜合實力、基金經(jīng)理的真實能力、基金產(chǎn)品的多項業(yè)績表現(xiàn)指標(biāo),綜合評定,謹(jǐn)慎挑選。

      作為最早深耕固收投資領(lǐng)域的基金公司之一,嘉實基金依托在固定收益領(lǐng)域多年積淀并不斷進階,助力投資者提升資產(chǎn)配置的“穩(wěn)健”含量,打造了多元化的固收產(chǎn)品貨架和細(xì)分資產(chǎn)解決方案,覆蓋貨幣、短債、純債與“固收+”四條主線,不論是活錢管理、余錢理財增值、長錢求進等,投資者均能在嘉實固收產(chǎn)品貨架找到合適自己的基本款。

      最后,給大家推薦一下嘉實90天滾動持有短債基金(A類 015404 C類 015405),這只90天持有期的短債基金由嘉實基金“貨幣+”投資總監(jiān)李曈擔(dān)綱,精選優(yōu)質(zhì)短債,嚴(yán)控組合風(fēng)險,值得多多關(guān)注!

      *風(fēng)險提示:以上觀點不構(gòu)成具體投資建議。基金投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件,了解基金的風(fēng)險收益特征及其特有風(fēng)險,并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險承受能力相適應(yīng)。基金管理人不保證基金一定盈利,也不保證最低收益或本金不受損失。基金過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn),基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。